启明创投入主仅三个月，天迈科技（300807）（300807）的首笔重大资产重组便启动推进。（此前报道A股首例！知名创投正式入主300807）
4月19日晚，天迈科技公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金收购上海芬能自动化技术股份有限公司（以下简称“芬能自动化”）100%股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。公司股票自4月20日开市时起开始停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案。
目前，天迈科技已与芬能自动化主要股东横琴科循投资企业（有限合伙）、横琴瑞成投资企业（有限合伙）、苏州启芬企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、苏州启迅企业管理咨询合伙企业（有限合伙）签署收购意向协议。
对市场而言，这笔交易有些“意料之中”。今年1月，天迈科技控股股东由郭建国变更为苏州启辰，实际控制人由郭建国、田淑芬夫妇变更为启明创投创始主管合伙人邝子平。这是自2024年9月证监会发布“并购六条”，明确支持私募基金以促进产业整合为目的收购上市公司后，首单市场化创投机构入主上市公司的案例。
创投机构自带优质项目与资源，在其加持下，市场对于天迈科技的并购动作早有预期。彼时新控股股东苏州启辰也在公告中明确，未来一年不会改变天迈科技主营业务，但不排除优化其业务的可能。
此次天迈科技拟收购的芬能自动化，的确与启明创投存在深度资本联结，该笔交易也属于关联交易。
企查查显示，早在2016年，启明创投便参与了芬能自动化的A轮融资，融资金额为5000万元。而芬能自动化曾有意独立上市，其在2022年完成股改，并启动上市辅导，但后无进一步动向。
从股东层面来看，启明创投的身影更为清晰。苏州启明融信股权投资合伙企业（有限合伙）、苏州工业园区启明融创股权投资合伙企业（有限合伙）分别为芬能自动化第三大、第六大股东，持股比例分别为16.7%、3.9%。
两家私募基金的GP（执行事务合伙人）均为苏州工业园区启明融盛投资管理合伙企业，委派代表为胡旭波。官网显示，胡旭波是启明创投的主管合伙人，共同领导启明创投在医疗创新领域的投资。
不只是启明创投，芬能自动化与天迈科技在股东结构上还有着更多交集。芬能自动化的前十大股东中，还出现了苏州工业园区元禾鼎盛股权投资合伙企业（有限合伙），其持股比例为1.8%。而天迈科技的新控股股东苏州启辰，背后LP也包括苏州工业园区元禾鼎盛股权投资基金。
除了资本生态层面的联系，从企业业务来看，天迈科技与芬能自动化也存在着协同可能。
公开资料显示，芬能自动化主营业务涵盖自动化测试、组装和包装设备，在汽车电子、新能源、消费电子等领域，公司提供了热管理集成模块装配测试线、激光雷达装配测试线等解决方案。而天迈科技主营业务为基于车联网、卫星定位、人工智能、大数据、云计算等技术，为城市智慧交通提供综合解决方案。
跳出单点案例，对于市场而言，启明创投此次“首秀”具有风向标意义。从入主到抛出重组意向仅用三个月，启明创投的运作堪称高效。这也展示了创投机构作为实控人在资本运作上的独特优势——既能快速决策，又能从庞大被投网络中筛选并注入适配资产。
这或许是A股上市公司一种新趋势的萌芽：即知名创投机构通过获取上市公司控制权，将其产业洞察、项目储备和资本运作能力，直接注入上市公司，加速其战略转型与产业升级。同时，创投体外孵化的资产也可借此加速证券化。
不过，此类模式后续能否真正释放协同效应，仍需持续观察其估值合理性与整合质效。
【此前报道】
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